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현실적 점검 필요한 시장

중앙은행 현실성이 충격 되어선 안돼

July 30, 2010, 12:01 a.m. EDT

By David Cottle

LONDON (MarketWatch) -- 각국의 중앙은행들은 쉽게 흥분하고 제멋대로인 아이를 지도하는 침착한 부모의 역할을 할 것으로 기대되어 왔다.

2007년 전에는 이러 역할을 제대로 못 한다고 비난 받았지만 지금은 비이성적 행동에 대해 싹부터 자르고 있는 듯 보인다.

미국 연방준비제도(Federal Reserve)의 벤 버냉키(Ben Bernanke) 의장은 지난 주에 자국의 경기전망이 매우 불확실하다고 언급하면서 시장을 긴장시켰다. 그의 이런 말에 대해서 특별히 비관적이라고 생각하지 않을 수도 있겠지만, 보통의 시장 주시자라면 비관적인 발언이 절대로 아니라고는 생각하지 않을 것이다. 의장의 견해에 다우 지수는 하락세를 보였다.

영국 중앙은행의 머빈 킹(Mervyn King) 총재도 합세했다. 영국 GDP가 2분기에 크게 성장했음에도 불구하고, 수요, 생산, 고용에서의 지금까지의 회복세가 앞으로도 계속될지 영국 중앙은행은 확신할 수 없다고 총재가 밝혔다.

이런 종류의 발언은 시장에 타격을 줄 수 있고, 향후에 있어서 일반 투자자는 모르는 사실을 중앙은행들이 내다보고 있다는 의문을 불러일으킨다.

하지만 이런 추측을 할 이유는 없다. 버냉키 의장과 킹 총재는 시장도 수용하는 점을 받아들였다. 둘 다 경제가 아직 완전히 건강하지 않아 부양책 없이는 스스로 버틸 수 없다고 말했다.

버냉키와 킹 모두 무서운 더블딥 가능성을 일축했고 단지 회복이 더디고 오래 진행될 것이라고 밝혔다.

분명 이런 언급은 주식시장에 악재가 아니다. 저인플레이션과 초저금리는 위기 국면에서 증시에 긍정적인 요소였기 때문이다.

한편 근로자들은 불확실한 상황 속에서 근로여건 개선을 요구할 수 없게 될까 걱정하고 있다. 또한 기업의 순익이 아니라 임금이 압박 받게 될 것이다.

경제적 사건이 일어나지 않는다면 국채는 앞으로도 안전투자처로 여겨지고, 증시는 수익률을 찾는 매수세에 상승할 수 있다.

심지어 런던의 로저 나이팅게일(Roger Nightingale) 이코노미스트나 증시 강세론자들은 주식시장 지수가 일년 안에 사상 최고점에 이를 것이라고 전망했다. 기업들의 순익은 증가하는 가운데 임금은 오르지 않고 있기 때문이라고 한다.

그러나 국가 경기가 회복된다고 하더라도 이 같은 주장을 무비판적으로 받아들일 필요는 없다.

This is from www.marketwatch.com

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